【研究报告内容摘要】
事件:2月6日消息,据新浪网报道,当地时间周三,美联储理事莱尔·布雷纳德(laelbrainard)表示,美国央行正在研究发行数字货币的可行性。
美联储明确表示正在研究发行数字货币的可行性。布雷纳德表示,美联储正在考虑一系列与数字支付和数字货币有关的问题,其中包括有关可能发行自己的数字货币的政策、设计和法律方面的考虑。美联储正在开发自己的24小时实时支付和结算服务,目前正在审读去年年底提交的200封有关这项拟议的服务的评议信。美联储正在开展与分布式记账技术及其数字货币潜在使用案例相关的研究和实验,包括开发央行数字货币(cbdc)的可能性。自facebook推出“libra”加密数字货币项目后,各国中央银行都对此反响激烈。目前,全球十多个国家的央行都在考虑发行数字货币的可行性。
全球竞争之势加剧,央行数字货币已提升至国家级战略高度、推进不断加速。1)早在2014年央行就成立法定数字货币专门研究小组,进行初期技术储备、知识积累。经历三年储备期后,2017年受币圈事件影响有所放缓。“dcep”概念由时任央行行长的周小川2018年3月9日在十三届全国人大一次会议“金融改革与发展”主题记者会上首次提出:央行研发的法定数字货币的名字是“dc/ep”(dc,digitalcurrency,数字货币;ep,electronicpayment,电子支付)。2019年8月2日,央行召开2019年下半年工作电视会议,指出下半年要加快推进法定数字货币(dc/ep)研发步伐,推进进度开始明显加快。2019年12月9日,《财经》杂志报道,dcep有望在深圳、苏州等地展开试点。2020年1月10日,央行发文称,央行基本完成法定数字货币顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。2)在区块链这场技术浪潮中,无论是中国和美国都想要获得先发的优势,而数字货币作为区块链发挥去中心作用、进行价值传输的工具,世界大国都想争夺这一法币之外的货币的话语权。而2019年6月18日,facebook已经发布libra白皮书,由此引发了世界各国央行的关注与讨论。全球央行开始密集释放研发数字货币的信号。因此,全球竞争之势加剧形势下,央行数字货币提升至国家战略高度。
2018年底监管开始趋缓,2019年资本市场受重视程度明显提高、进入兼顾发展阶段,2020年有望进入全面鼓励发展阶段。1)实际从2018q4监管开始趋缓。2018年10月31日,中央政治局会议强调着力稳住民营经济和稳住资本市场。2)进入2019年资本市场受重视程度空前。2019年2月1日,《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》向社会公开征求意见。7月22日,科创板个股正式上市交易,资本市场正式迎来注册制时代。3)2019q4诸多重要政策不断,核心在于:为体量巨大的海外资金、银行理财资金进入国内资本市场创造条件。如:1、外资开放:11月7日,国务院宣布全面取消在华外资银行、证券公司、基金管理公司等金融机构业务范围限制。2、股票期权试点:12月7日,深交所制定了《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》。3、理财产品新规:12月27日,银保监会与央行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知(征求意见稿)》。4、证券法修法:12月28日,十三届全国人大常委会第十五次会议高票通过证券法修订草案。5、lpr改革:12月28日,人民银行发布公告决定进一步深化lpr改革,将存量浮动利率贷款定价基准由贷款基准利率转换为lpr报价。
金融科技领军投资主线:恒生电子、同花顺、东方财富、长亮科技、新大陆。建议关注:新国都、上海钢联、四方精创、科蓝软件、金证股份、顶点软件、赢时胜、润和软件。
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风险提示:贸易摩擦加剧;财政支出不及预期;金融去杠杆力度影响金融创新;宏观经济风险。

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